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宣城,隆基股份:盈余才能继续提高 现金流改进 本管控才能增强-雷火电竞登录

admin 雷火电竞 2019-11-13 445 0

原标题:隆基股份(601012)三季报点评:盈余才能继续提高 现金流改进 本管控才能增强


  前三季度完成营收226.93亿元,同比增加54.68%,完成归母净利润34.84亿元,同比增加106.03%。第三季度完成营收85.82亿元,同比增加83.80%,环比增加2.15%,归母净利润14.75亿元,同比增加283.85%,环比增加5.46%。

  需求偏弱影响出货本钱与费用继续下降:受国内竞价指标发放较晚影响,第三季度国内光伏装机4.4GW,影响公司组件国内销售,组件销量环比下降。三季度公司归纳毛利率29.93%,同比提高8.61个百分点,环比提高1.89个百分点,自2018年4季度以来环比继续提高,三季度硅片价格和组件履行价格安稳,毛利率提高标明本钱继续下降。前三季度公司费用率8.21%,同比下降1.18个百分点,三季度费用率7.48%,同比下降2.88个百分点。

  海外出售高增加,现金继续改进:公司海外商场的事务布局和途径建造显成效,上半年海外单晶组件销量到达2423MW,同比增加252%,组件海外出售占比76%,三季度海外出售高占比连续。公司加强生产运营办理与现金管控,现金流继续改进,前三季度完成40.14亿元运营性现金净流入,三季度完成15.87亿元净流入。三季度末应收账款38.50亿元,环比削减9.39亿元。

  产能快速扩张,需求有望向上:在本钱和技能具有充沛优势的情况下,公司产能加快扩张。2020年硅片产能有望到达65GW,较原计划提早一年。2019-2021年电池片产能有望到达10GW、15GW和20GW;2019-2021年组件产能有望到达16GW、25GW和30GW。云南二期硅棒硅片项目现已连续投产爬坡。跟着国内竞价项目的逐渐开工以及海外下一年需求安稳增加的预期,估计全球装机需求将逐渐向上。

  盈余猜测:估计公司2019-2021年EPS分别为1.30、1.67和2.10元,保持买入评级

  危险提示产品价格降幅超预期;海外商场开辟不及预期。

(文章来历:东北证券

(责任编辑:DF358)

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